Petroleras globales blindan finanzas ante caída del crudo: ¿Y Pemex está lista?

Mientras el Brent cotiza cerca de US$60 —un 30% menos que su pico de 2024—, las grandes petroleras activan su modo supervivencia. ExxonMobil, Shell y Chevron ya recortan gastos, protegen dividendos y prueban escenarios más duros que la pandemia. Pero en México, la pregunta ruge: ¿Seguirá Pemex el mismo juego o quedará expuesta?

El manual anti-crisis de las gigantes

• Exxon: Recortó US$13,000 millones en 5 años y simula escenarios “peores que el COVID”.

• Chevron: Garantiza flujo de caja incluso a US$60/barril, aunque implique despidos.

• Shell: Mantendría dividendos hasta con crudo en US$40, según su CFO.

“Es como si tuvieran un paraguas para la tormenta perfecta”, explica Kim Fustier de HSBC. Juntas, las 5 mayores petroleras redujeron su gasto en 5% para 2025 (US$98,000 millones totales).

Pemex: Entre la deuda y la volatilidad

Mientras las multinacionales se blindan, la paraestatal mexicana enfrenta su propio huracán:

• Deuda: US$105,000 millones (la más alta de cualquier petrolera estatal).

• Producción: Estancada en 1.6 millones de barriles/día desde 2022.

• Precio de equilibrio: Necesita US$75/barril para cubrir gastos, según Moody’s.

Dato crudo: Si el crudo promedia US$65\ast \ast en2025(comoproyectalaOPEP+),Pemextendr\acute{\mathrm{ı}}aunhoyofiscalde\ast \ast US$2,500 millones.

¿Qué pueden copiar las petroleras mexicanas?

1. Flexibilidad operativa: Shell y TotalEnergies mantienen proyectos, pero con opción a pausarlos.

2. Dividendos inteligentes: Exxon prioriza accionistas sin descuidar liquidez.

3. Desinversión estratégica: Chevron vendió activos marginales por US$4,000 millones en 2024.

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“Pemex debe aprender a surfear olas bajistas. Hoy navega como barco sin remos”, advierte un informe de la consultora Energía Norte.

El factor OPEP+ y México

Arabia Saudita y Rusia aumentan producción, presionando precios. Aunque México no es miembro, cada dólar menos en el crudo le cuesta al erario US$340 millones anuales (vía menor ingreso petrolero).

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¿Usted qué haría?

• ¿Debería Pemex recortar gastos como Exxon?

• ¿Conviene acelerar la transición energética en tiempos de vacas flacas?

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