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Descubre cómo la reciente propuesta de CONSAR para reducir la reserva especial de las AFOREs puede transformar el sistema de ahorro para el retiro en México. Este análisis profundo examina los beneficios y riesgos de la regulación, su impacto en los trabajadores mexicanos y destaca la importancia de la participación ciudadana en la consulta pública de CONAMER. Una oportunidad para comprender y actuar sobre el futuro de tu fondo de retiro.
En un contexto donde la estabilidad financiera de los fondos de retiro es esencial para el bienestar de millones de trabajadores mexicanos, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) ha propuesto una modificación significativa: la reducción de la reserva especial que deben mantener las AFOREs y el PENSIONISSSTE para cada una de sus Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (SIEFOREs). Esta propuesta ha despertado tanto expectativas de eficiencia como inquietudes sobre posibles riesgos para los afiliados. En este artículo, analizaremos en profundidad los objetivos, beneficios y posibles desafíos de esta regulación, y subrayaremos la importancia de la participación ciudadana en el proceso de consulta pública para asegurar que se consideren todas las perspectivas y se protejan los intereses de los trabajadores.
Actualmente, las AFOREs y el PENSIONISSSTE están obligados a mantener una reserva especial en cada SIEFORE, destinada a cubrir minusvalías derivadas de incumplimientos en el régimen de inversión. La CONSAR considera que el nivel actual de esta reserva es excesivo, dado el tamaño de los activos y la experiencia acumulada en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Así, la propuesta busca reducir la reserva hasta un 0.10% de los activos netos, desde el límite anterior de 0.06%, permitiendo una mayor flexibilidad operativa para las administradoras.
Según el Formulario 57789, publicado en la CONAMER, esta disminución no comprometería la protección de los trabajadores, ya que se aplicaría gradualmente y bajo condiciones estrictas, como la implementación de evaluaciones externas que certifiquen la capacidad técnica y de gobernanza de las AFOREs (20241024101629_57789_Texto corrido Reserva Especial vf 241015.docx)
Eficiencia Operativa y Ahorros: La CONSAR argumenta que esta regulación permitirá a las AFOREs canalizar los recursos liberados hacia inversiones en tecnología, capacitación del personal y mejoras en los sistemas de gobernanza. Esto no solo aumentaría la eficiencia operativa, sino que también fortalecería la estabilidad del sistema frente a fluctuaciones financieras, beneficiando en última instancia a los afiliados.
La respuesta oficial a la CONAMER justifica que esta disminución se alinea con prácticas internacionales, donde los fondos de pensiones buscan operar de manera ágil y flexible sin comprometer la seguridad de los fondos. Asimismo, menciona que esta medida liberaría recursos que actualmente están inmovilizados en reservas elevadas y que podrían destinarse a mejorar la experiencia de los afiliados, sin costos adicionales para los trabajadores (20241112132042_57851_SOLICITUD DE INFORMACION_241112_125700.pdf).
Incentivo a la Inversión en Tecnologías de Gestión de Riesgos: La regulación incluye como requisito la implementación de herramientas de evaluación independientes que verifiquen la capacidad de las AFOREs para enfrentar eventualidades. Estas evaluaciones buscan asegurar que cada administradora cuente con un Plan de Continuidad de Negocio y un Plan de Recuperación de Desastres, que se consideran estándares en sistemas financieros internacionales (20241024101629_57789_Texto corrido Reserva Especial vf 241015.docx).
La propuesta señala que estas evaluaciones no representan una carga adicional para las administradoras, ya que se alinean con las disposiciones de carácter general en materia financiera del SAR, lo que refuerza el compromiso de las AFOREs con la seguridad de los fondos de los trabajadores sin incurrir en gastos innecesarios (20241112132042_57851_SOLICITUD DE INFORMACION_241112_125700.pdf).
Imaginemos que las AFOREs son como barcos que transportan los ahorros de los trabajadores a lo largo de un viaje en altamar. En este caso, la reserva especial es el equivalente a los botes salvavidas a bordo. Actualmente, cada barco tiene muchos botes salvavidas, más de los que probablemente necesitaría incluso en condiciones de tormenta. La propuesta de CONSAR es que cada barco pueda reducir ligeramente la cantidad de botes salvavidas (reserva especial), siempre y cuando el barco esté equipado con tecnología de navegación avanzada y personal capacitado para manejar cualquier emergencia en el mar.
La reducción de los "botes salvavidas" permitiría a los barcos (AFOREs) usar el espacio y los recursos liberados para mejorar su infraestructura y herramientas de navegación (tecnología y capacitación). De este modo, podrían hacer el viaje de manera más eficiente y segura. Sin embargo, si se reducen demasiado los botes salvavidas o si el barco no cuenta con los sistemas adecuados para evitar incidentes, los pasajeros (trabajadores) podrían quedar en una situación vulnerable durante una tormenta (crisis financiera).
Este equilibrio es precisamente lo que la CONAMER ha solicitado analizar con detenimiento: que las AFOREs tengan los sistemas y protocolos necesarios para que esta disminución no afecte la seguridad de los "pasajeros".
A pesar de los beneficios propuestos, la CONAMER expresó inquietudes respecto a posibles riesgos asociados con esta reducción en la reserva especial. Uno de los puntos más destacados es que, en momentos de crisis financiera, la disminución de la reserva podría limitar la capacidad de las administradoras para absorber pérdidas, lo que pondría en riesgo el valor de las cuentas individuales de los trabajadores.
Riesgo de Reducción de Protección ante Crisis Financieras: La CONAMER enfatiza que esta disminución en el nivel de reserva podría incrementar el riesgo para los trabajadores en situaciones de volatilidad de mercado, donde las AFOREs podrían enfrentarse a pérdidas inesperadas. Aunque la regulación propone salvaguardas, como las evaluaciones externas y los controles de riesgos, CONAMER solicitó un análisis exhaustivo que demuestre que los ahorros generados realmente superan los riesgos potenciales (20241112132042_57851_SOLICITUD DE INFORMACION_241112_125700.pdf).
Posibles Costos Ocultos para las AFOREs y los Afiliados: Aunque la reducción de la reserva es voluntaria, cada AFORE que opte por implementarla debe someterse a una evaluación exhaustiva. Este proceso, aunque alineado con las normativas vigentes, podría representar costos adicionales en forma de honorarios para expertos y auditorías especializadas. La CONAMER ha solicitado que se justifique claramente que estos costos no se trasladarán a los afiliados y que las AFOREs cuenten con suficiente capacidad para absorber cualquier gasto derivado de este proceso(20241112132042_57851_SOLICITUD DE INFORMACION_241112_125700.pdf).
Dado que esta regulación tiene un impacto directo en los fondos de retiro de millones de trabajadores, es fundamental que los ciudadanos estén informados y participen activamente en el proceso de consulta pública en CONAMER. La propuesta está abierta a comentarios y opiniones de la sociedad, lo que ofrece una oportunidad para que los trabajadores y sus familias expresen sus preocupaciones o apoyo hacia esta regulación.
Participar en la Consulta Pública de CONAMER: Para quienes deseen involucrarse, pueden ingresar al portal de CONAMER y acceder al expediente correspondiente (No. Ref. 142/0011/291024) para revisar los documentos completos y agregar sus comentarios. Esta participación es vital para asegurar que la regulación refleje los intereses y preocupaciones de los afiliados, quienes serán los más afectados por cualquier cambio en el sistema de ahorro para el retiro.
Las modificaciones propuestas al régimen de AFORES representan un esfuerzo por modernizar y hacer más eficiente el sistema de ahorro para el retiro en México. Sin embargo, es esencial que se mantenga un equilibrio adecuado entre la flexibilidad operativa y la protección de los ahorros de los trabajadores. Las medidas de mitigación, como las evaluaciones externas y los planes de continuidad, buscan asegurar este equilibrio, pero el éxito de esta regulación dependerá en gran medida de la supervisión y el compromiso de cada AFORE.
La participación ciudadana en el proceso de consulta pública es crucial para asegurar que estas reformas se implementen con la debida consideración de los intereses de los trabajadores. Invitamos a todos los afiliados y ciudadanos interesados a revisar el expediente en CONAMER y a expresar su opinión para que esta regulación sea lo más inclusiva y equitativa posible.
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Periodista, especialista en estrategia digital y transformación de negocios, con amplia experiencia en el sector público y privado.
