Inversión y Proyectos
Análisis
CFE ofrece 32 proyectos de red y 4 centrales por 35,900 mdp
Bloomberg Línea reporta que CFE presentó 32 proyectos de redes y cuatro de generación por MXN$35,900 millones; la cartera incluye Fibra E y obras públicas financiada
Lo esencial de este análisis
Bloomberg Línea reporta que CFE presentó 32 proyectos de redes y cuatro de generación por MXN$35,900 millones; la cartera incluye Fibra E y obras públicas financiada
- Implicaciones para adjudicación, financiamiento y conexión
¿Qué implicaciones tienen para el sector los proyectos que la Comisión Federal de Electricidad (CFE) presentó a la industria privada? Bloomberg Línea informó que, durante un roadshow en Ciudad de México el 23 de octubre, la CFE ofreció un portafolio compuesto por 32 proyectos de redes eléctricas y cuatro proyectos de generación; la empresa difundió la convocatoria públicamente en un comunicado días después.
El reporte atribuye a la CFE cifras agregadas del paquete: una inversión cercana a MXN$35,900 millones (aproximadamente US$1,920 millones); 7,180 MW de capacidad asociada; 2,152 kilómetros de circuito repartidos en 245 obras —107 líneas de transmisión y 138 subestaciones—. La cartera se habría estructurado en tres modalidades de ejecución y financiamiento: Fibra E (16 proyectos), obra pública presupuestal (2) y obra pública financiada (14).
Bloomberg Línea consignó además declaraciones relacionadas con el financiamiento corporativo: el CFO de la CFE habría preparado una nueva emisión de capital con la Fibra E por US$1,000 millones a realizar a finales de 2026 y la intención de lanzar otra Fibra con activos de generación el año siguiente. El informe remite al programa de desarrollo 2026–2030, que estima financiar 54% de las inversiones mediante alianzas y recursos privados por un monto referido de US$37,500 millones.
En materia de generación, el paquete presentado incluye el proyecto híbrido Termosolar El Crucero en Baja California Sur —dos campos fotovoltaicos con 100 MW al punto de interconexión—; la planta termosolar Comondú (50 MW), la Central de Cogeneración Tula, en Hidalgo; y la Central Híbrida Oasis, que combina fotovoltaica, almacenamiento con baterías, producción de hidrógeno y celdas de combustible.
Implicaciones para adjudicación, financiamiento y conexión
Si estas adjudicaciones avanzan con las modalidades anunciadas, la mezcla de Fibra E y esquemas de obra pública financiada puede condicionar el tratamiento contable de activos, las garantías exigidas y la estructura contractual. El uso de vehículos fuera de balance suele buscar apalancar capital privado sin aumentar la deuda reportada, pero complica la evaluación de responsabilidades y riesgos asociados a los contratos.
Para desarrolladores y operadores, la escala propuesta —miles de megavatios y miles de kilómetros de circuitos— hace que la disponibilidad de puntos de interconexión, el calendario de entregas y los términos de los pliegos sean determinantes. La ejecución práctica requerirá estudios de interconexión, permisos ambientales y coordinación con el operador del sistema y autoridades locales; dichos trámites pueden alargar plazos si no se precisan cronogramas y requisitos en los pliegos.
En materia de bancabilidad, la expectativa de nuevas emisiones vía Fibra E y el uso de estructuras financiadas fuera de balance podría atraer capital institucional, pero también generará preguntas sobre las garantías contractuales y la gestión de riesgos que afectan los flujos de caja. Para contexto sobre riesgos de bancabilidad y las estructuras propuestas, consulte nuestro análisis sobre el programa de inversión de la CFE: CFE presenta plan de US$37,500 Mdd para atraer inversión y retos de bancabilidad.
Recomendaciones prácticas: vigilar la publicación oficial de pliegos, calendarios y términos de referencia; evaluar cómo se reparten riesgos entre CFE y socios privados; preparar estudios de interconexión y ambientales para competir en adjudicaciones; y considerar el impacto en la planificación de carga de grandes usuarios. Bloomberg Línea señaló que la CFE no respondió a una solicitud de información adicional, y por el momento no hay en el dominio público detalles contractuales o cronogramas firmes más allá de la declaración de intención sobre adjudicaciones "en los próximos meses"; esa ausencia de documentación pública limita la verificación independiente de los elementos del paquete.
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